ప్రస్తుతం, ఆర్బిఐ రెపో రేటును 100 బేసిస్ పాయింట్లకు పైగా తగ్గించినప్పటికీ, బ్యాంకింగ్ పరిశ్రమలో అవసరమైన క్రెడిట్ వృద్ధి లేదు. ఇది సాధారణంగా అరువు తెచ్చుకున్న నిధుల తక్కువ ఖర్చు మరియు బ్యాంకు రుణాలకు గణనీయంగా పెరుగుతుంది.
ఏదేమైనా, గత సంవత్సరంతో పోలిస్తే నెమ్మదిగా క్రెడిట్ వృద్ధి తాజా పెట్టుబడులు మరియు ప్రాజెక్ట్ విస్తరణకు క్రెడిట్ కోసం బలహీనమైన డిమాండ్ కారణంగా ఉండవచ్చు. తాజా కాల రుణాలకు డిమాండ్ సృష్టించడానికి సామర్థ్య వినియోగం కూడా తగినంతగా తీసుకోలేదు. అదేవిధంగా, మార్కెట్లో వినియోగదారుల డిమాండ్ అణచివేయబడినందున తాజా పని మూలధన రుణాల డిమాండ్ పరిమితం చేయబడింది.
మరొక అంశం ఏమిటంటే, రెపో రేట్ కోతలు (మార్కెట్ బెంచ్‌మార్క్‌లతో అనుసంధానించబడినవి) కారణంగా స్వయంచాలకంగా పునరుద్ధరించబడిన రుణాలు కాకుండా, ఇతర రుణాలు తక్కువ రెపో రేట్లను రుణ రేట్లలోకి తగినంతగా ప్రసారం చేయడం వల్ల ప్రయోజనం పొందలేదు. బ్యాంకులు మెరుగైన రుణ రేట్లు ఇవ్వలేకపోతే – ఎందుకంటే వారి మునుపటి కాంట్రాక్ట్ డిపాజిట్ రేట్లు, ముఖ్యంగా దీర్ఘకాలిక డిపాజిట్లపై, అధికంగా ఉంటాయి – అప్పుడు తగ్గిపోతున్న నికర వడ్డీ మార్జిన్ మరియు లాభదాయకత గురించి ఆందోళనలు కొత్త రుణగ్రహీతలకు తక్కువ రేట్లను అందించే సామర్థ్యాన్ని పరిమితం చేస్తాయి.
ఈ విషయంలో, ఆర్బిఐ గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా ఇటీవల మాట్లాడుతూ, 2024-25లో క్రెడిట్ వృద్ధి మందగించినప్పటికీ, వాణిజ్య రంగానికి ఆర్థిక వనరుల విస్తృత ప్రవాహం గణనీయంగా మెరుగుపడింది. అందువల్ల, కార్పొరేట్ రుణాలు మందగమనాన్ని ఒంటరిగా చూడకూడదు. అతని ప్రకారం, వాణిజ్య రంగానికి ఆర్థిక వనరుల మొత్తం ప్రవాహం 2023-24లో రూ .33.9 ట్రిలియన్ల నుండి 2024-25లో రూ .34.8 ట్రిలియన్లకు పెరిగింది. “ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరంలో ఈ ధోరణి కొనసాగుతుంది” అని ఆయన పేర్కొన్నారు. RBI యొక్క నిర్వచనం ప్రకారం, ఈ ప్రవాహంలో బ్యాంక్ రుణాలు, బ్యాంకుల నుండి రుణాలు, కార్పొరేట్ రుణాలలో LIC పెట్టుబడులు మరియు విదేశాలలో సేకరించిన నిధులు ఉన్నాయి. మార్కెట్ పరిస్థితులు అనుకూలంగా ఉన్నప్పుడు, కార్పొరేట్లు వాణిజ్య పత్రాలు లేదా చిన్న, మధ్యస్థ మరియు దీర్ఘకాలిక రుణ సాధనాల ద్వారా మార్కెట్ నుండి నేరుగా నిధులను సేకరిస్తారు. ఈక్విటీ మార్కెట్లు అనుకూలంగా ఉన్నప్పుడు తాజా సమస్యలు, హక్కుల సమస్యలు మరియు ప్రైవేట్ ప్లేస్‌మెంట్ల ద్వారా అవి ఈక్విటీ వనరులను కూడా పెంచుతాయి. అదే సమయంలో, బలమైన లాభదాయకత కారణంగా నిధులతో ఫ్లష్ చేసే చాలా మంది కార్పొరేట్లు సముపార్జన లేదా తాజా పెట్టుబడులకు అవకాశాలు లేనప్పుడు వారి అధిక-ధర బ్యాంకు రుణాలు తిరిగి చెల్లించవచ్చు.
తగ్గిన వడ్డీ రేట్లు మెరుగైన క్రెడిట్ వృద్ధికి దారితీస్తాయని సాధారణంగా భావిస్తున్నారు. ఏదేమైనా, రెపో రేట్ కోతలు మరియు అధిక క్రెడిట్ డిమాండ్ మధ్య తరచుగా సమయం మందగిస్తుంది. ఉదాహరణకు, బిసిజి పరిశోధన ప్రకారం, 2014 మరియు 2016 మధ్య, 12-24 నెలల వడ్డీ రేట్లు పడిపోయిన తర్వాత కూడా క్రెడిట్ వృద్ధి తీసుకోలేదు.
అదేవిధంగా, డీప్ నారాయణ్ ముఖర్జీ, గోపాల్ శర్మ, కనిష్క సింగ్, మరియు పూజా కఫాలియా రచించిన కాగితం 2018 మరియు 2020 మధ్య, స్థిరమైన లేదా వడ్డీ రేట్లు తగ్గినప్పటికీ, క్రెడిట్ వృద్ధి వేగవంతం కాలేదని కనుగొన్నారు. దీనికి విరుద్ధంగా, 2022 మరియు 2023 మధ్య, వడ్డీ రేట్లు పెరుగుతున్నప్పటికీ క్రెడిట్ బలంగా పెరిగింది. బిసిజి పేపర్ ప్రకారం, 2016-18 క్రెడిట్ వృద్ధి వడ్డీ రేటుతో ముడిపడి ఉన్న ఏకైక దశ.
ఒక స్థాయి ఆట మైదానాన్ని సృష్టించడానికి, కార్పొరేట్ పన్ను రేట్లను తగ్గించడం ద్వారా ప్రభుత్వం గతంలో కార్పొరేట్లను ప్రోత్సహించింది. ఇటీవల, యూనియన్ బడ్జెట్‌లో, ఆదాయపు పన్ను మినహాయింపు పరిమితులను పెంచడం ద్వారా ప్రభుత్వం వ్యక్తులకు గణనీయమైన ప్రయోజనాలను విస్తరించింది. ఈ చర్య ప్రజల చేతుల్లో పునర్వినియోగపరచలేని ఆదాయాన్ని పెంచింది, వినియోగం, పర్యాటక మరియు లగ్జరీ వస్తువులపై ఎక్కువ ఖర్చులను ప్రోత్సహిస్తుంది – తద్వారా దేశీయ డిమాండ్‌ను పెంచుతుంది.
అదనంగా, స్వాతంత్ర్య దినోత్సవం సందర్భంగా ప్రధానమంత్రి నరేంద్ర మోడీ ప్రకటించినట్లుగా, జీఎస్టీ 2.0 సంస్కరణలు సెప్టెంబర్ 2 నుండి అమలు చేయబడుతున్నాయి, రెండు స్లాబ్లను – 5 శాతం (అవసరమైన వినియోగ వస్తువులకు) మరియు 18 శాతం (అన్ని ఇతర వస్తువులకు) ప్రవేశపెడతాయి, అంతకుముందు నాలుగు స్లాబ్లకు వ్యతిరేకంగా 5 శాతం, 12 శాతం, 18 శాతం మరియు 28 శాతం. ఇది వినియోగం మరియు ఆర్థిక కార్యకలాపాలను గణనీయంగా పెంచుతుందని భావిస్తున్నారు. సంస్కరణలు ప్రభుత్వ జీఎస్టీ ఆదాయాన్ని రూ .48,000 కోట్ల రూపాయలకు తగ్గించగలిగినప్పటికీ, వాస్తవ నష్టం తక్కువగా ఉంటుందని (సుమారు రూ .3,700 కోట్లు) ఎస్బిఐ అంచనా వేసింది, ఎందుకంటే అధిక ఆర్థిక కార్యకలాపాలు మరియు వినియోగం కొంతవరకు కొరతను భర్తీ చేస్తుంది. ఈ సంస్కరణలు FY27 లో 65-75 బేసిస్ పాయింట్ల ద్వారా ద్రవ్యోల్బణాన్ని తగ్గించగలవని SBI అంచనా వేసింది.
ఇంకా, ఈ సంస్కరణలు అధిక సామర్థ్య వినియోగానికి కూడా దారితీయవచ్చు, కార్పొరేట్లను కొత్త కాపెక్స్ చేపట్టమని ప్రేరేపిస్తుంది, ఇది బ్యాంకుల క్రెడిట్ డిమాండ్‌ను పెంచుతుంది.
ఇటీవల, ఎస్బిఐ చైర్మన్ సిఎస్ సెట్టీ ప్రైవేట్ మూలధన వ్యయం (కాపెక్స్) ను నడపడానికి నిరంతర వినియోగం చాలా ముఖ్యం అని పేర్కొంది, ఎందుకంటే కార్పొరేట్లు ఇప్పటికే అధిక సామర్థ్యంతో పనిచేస్తున్నాయి – సుమారు 75 శాతం వినియోగం. పునరుత్పాదక శక్తి, శుద్ధి కర్మాగారాలు, సిమెంట్ మరియు ఉక్కు వంటి రంగాలలో విస్తరణ డిమాండ్ పునరుజ్జీవనం మీద ఆధారపడి ఉంటుంది. చాలా పెద్ద కంపెనీలు ప్రస్తుతం అంతర్గత నగదు నిల్వలు మరియు మూలధన మార్కెట్లను ఉపయోగించి తమ కాపెక్స్ అవసరాలను తీర్చాయి, ఇది బ్యాంక్ క్రెడిట్ కోసం మ్యూట్ చేసిన డిమాండ్‌ను వివరిస్తుంది.
బ్యాంకింగ్ పరిశ్రమకు మరో సమస్య ఏమిటంటే CASA (ప్రస్తుత ఖాతా మరియు పొదుపు ఖాతా) డిపాజిట్లలో క్షీణిస్తున్న ధోరణి. రెపో రేట్ తగ్గింపు తరువాత, బ్యాంకులు – ఎస్బిఐతో సహా – పొదుపు ఖాతాలపై చెల్లించాల్సిన వడ్డీని రిడక్ట్ చేశాయి. ఎస్బిఐ విషయంలో, జూన్ 2025 నుండి, ఏకరీతి ఎస్బి వడ్డీ రేటు సంవత్సరానికి 2.5 శాతం. పర్యవసానంగా, SBI యొక్క CASA నిష్పత్తి జూన్ 2025 లో స్వల్పంగా 39.36 శాతానికి పడిపోయింది, అంతకుముందు ఏడాదిలో 40.70 శాతం మరియు అంతకుముందు త్రైమాసికంలో 39.97 శాతం. అదేవిధంగా, జూన్ త్రైమాసికంలో బ్యాంక్ ఆఫ్ బరోడా యొక్క CASA నిష్పత్తి 64 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి 39.33 శాతానికి చేరుకుంది. వారి నికర వడ్డీ మార్జిన్లను రక్షించే ప్రయత్నంలో, బ్యాంకులు ఎస్బి డిపాజిట్ రేట్లను తగ్గించాయి, ఎందుకంటే టర్మ్ డిపాజిట్ల ఖర్చు (అంతకుముందు అధిక రేట్ల వద్ద లాక్ చేయబడింది) క్రిందికి సర్దుబాటు చేయడానికి సమయం పడుతుంది. ఇది ఆస్తి-బాధ్యత నిర్వహణ (ALM) కు మద్దతు ఇస్తుండగా, ఇది వినియోగదారులకు SB డిపాజిట్లను తక్కువ ఆకర్షణీయంగా చేస్తుంది. అందువల్ల, బ్యాంకులు ప్రత్యేక ప్రచారాలు, విలువ-ఆధారిత సేవలు, సాంకేతిక-ప్రారంభించబడిన ఉత్పత్తులు, క్రాస్-సెల్లింగ్ మరియు బలమైన కస్టమర్ నిశ్చితార్థం ద్వారా తమ SB కస్టమర్ బేస్ను విస్తరించాలి. ఇటీవలి రెండు రోజుల పిఎస్‌బి మంతన్ వద్ద, కాసా డిపాజిట్లను మెరుగుపరచాలని ప్రభుత్వం బ్యాంకులను కోరింది, ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క ముఖ్య రంగాలకు మరింత పోటీ క్రెడిట్‌ను విస్తరించడానికి సహాయపడుతుంది. వ్యవసాయం, సూక్ష్మ, చిన్న మరియు మధ్యస్థ సంస్థలకు (MSME లు) ప్రాధాన్యత ఇవ్వబడింది – సమగ్ర వృద్ధికి కీలకమైన ఉద్యోగ -ఉత్పత్తి రంగాలు.
జూన్ 2025 నాటికి, భారతీయ బ్యాంకులు జూన్ 2024 లో 13.8 శాతంతో పోలిస్తే, ఆహారేతర బ్యాంక్ క్రెడిట్‌లో సంవత్సరానికి 10.2 శాతం వృద్ధిని నమోదు చేశాయి. వ్యవసాయానికి క్రెడిట్ మరియు అనుబంధ కార్యకలాపాలు సంవత్సరానికి 6.8 శాతం పెరిగాయి, అంతకుముందు ఏడాది 17.4 శాతం తగ్గింది. పరిశ్రమకు క్రెడిట్ జూన్ 2025 లో 6.8 శాతం నిరాడంబరమైన వృద్ధిని నమోదు చేసింది మరియు ఏడాది క్రితం 7.7 శాతం. MSME లకు క్రెడిట్ క్రమంగా పెరుగుతూనే ఉంది. సేవల రంగానికి క్రెడిట్ సంవత్సరానికి 9.6 శాతానికి మోడరేట్ చేయబడింది, ఇది ఏడాది క్రితం 15.1 శాతంతో పోలిస్తే. వ్యక్తిగత రుణాలు కూడా గత ఏడాది ఇదే కాలంలో 16.6 శాతానికి 14.7 శాతానికి మందగించాయి.
ఈ గణాంకాలు క్రెడిట్ వృద్ధిలో క్షీణిస్తున్న ధోరణిని హైలైట్ చేస్తాయి, ఇది ఆర్థిక విస్తరణకు కీలకమైన సూచిక. భారతదేశం యొక్క క్రెడిట్-టు-జిడిపి నిష్పత్తి 65-70 శాతం వద్ద ఉంది-చాలా అభివృద్ధి చెందిన దేశాలలో కనిపించే 100 శాతం + స్థాయిల కంటే తక్కువగా ఉంటుంది-2047 నాటికి భారతదేశం వైకిట్ భరత్ సాధనలో ఉత్పాదక రంగాలకు క్రెడిట్ విస్తరించాల్సిన అవసరం ఉంది.
